Nekada hvaljena kineska industrija električnih vozila, baš poput njemačkih proizvođača automobila, nalazi se u krizi. Dok se kompanije poput BYD-a i Xiaomija često smatraju tehnološkim predvodnicima u području električnih pogona te nude omjer cijene i kvalitete koji je privlačan u usporedbi sa zapadnim proizvođačima, preveliki proizvodni kapaciteti, koje nije moguće neutralizirati čak ni povećanjem izvoza, pritišću profitne marže, a time i poslovne rezultate.
To je iznimno bolno za ulagače. Primjerice, vrijednost BYD-a u jednom je trenutku pala za više od polovice u odnosu na povijesni maksimum dosegnut prošle godine. Premda je u posljednje vrijeme započeo oporavak cijene dionice, čini se da bi on mogao biti kratkog vijeka, ako je suditi po trendovima. Nakon što Xpeng u ponedjeljak nije impresionirao svojim rezultatima i konkurent Li Auto suočava se s padom prihoda, što pokazuju tromjesečni rezultati predstavljeni u srijedu.
Li Auto specijalizirao se za proizvodnju električnih vozila s tzv. produživačem dosega. Kompanija prvenstveno cilja premium segment, s prostranim monovolumenima i obiteljskim automobilima. Ta je strategija dugo osiguravala velik prodajni uspjeh i kontinuirani rast prodaje. Međutim, kompanija je sada doživjela zastoj u prihodima. Li Auto zabilježio je pad prihoda od 10 posto u odnosu na isto tromjesečje prethodne godine. Razlog je pad prodaje od 11,5 posto. Kompanija je isporučila ukupno 98.330 vozila. Ako se promatraju isključivo prihodi od prodaje vozila, pad je bio još izraženiji i iznosio je 16,7 posto. Ukupni neto gubitak koji se može pripisati dioničarima iznosio je 251,2 milijuna dolara. Osim toga, Li Auto zabilježio je odljev novca od 191,7 milijuna dolara. Ipak, to ne predstavlja problem za bilancu kompanije, koja raspolaže likvidnim rezervama od približno 13 milijardi dolara. Drugim riječima, kompanija je vrlo dobro kapitalizirana.
Za nadolazeće tromjesečje uprava očekuje prodaju između 95.000 i 100.000 vozila, što bi predstavljalo rast od 1,9 do 7,3 posto u odnosu na isto tromjesečje prošle godine, odnosno oporavak u odnosu na prethodno tromjesečje. Istodobno, kompanija očekuje nastavak pritiska na profitne marže. Predviđa prihode od 3,9 milijardi dolara, odnosno promjenu od -2,8 do +2,3 posto. To je znatno manje od očekivanja analitičara, koji su predviđali prihode od 4,8 milijardi dolara.
Ulagači su oprezno reagirali u pretprodaji na američkom tržištu. Dionica je do sredine dana izgubila oko 1,5 posto vrijednosti. S obzirom na pad prihoda i, posebice, slabu prognozu prodaje za nadolazeće tromjesečje, Li Auto i dalje je u relativno dobroj poziciji. Međutim, dionica je već prije objave rezultata ove godine izgubila 27,5 posto vrijednosti. U odnosu na godinu ranije, dionica je pala gotovo 46 posto. Velik dio negativnih vijesti već je uračunat u cijenu. Iz perspektive vrednovanja, Li Auto trenutačno ne nudi poseban razlog za ulaganje kapitala. Za ovu se poslovnu godinu očekuje tek mala dobit.
Trgovci mogu ostvariti zaradu na volatilnom kretanju cijene dionica, ali za dugoročne ulagače trenutačno nema mnogo razloga za optimizam. Ovo je još jedan primjer da se ispod kineskog celofana krije poprilično skroman proizvod, piše The Wall Street Journal.
